Por Jackie Maubré, Responsable de Asset Management de Cohen Sociedad de Bolsa

Como se sabe, el destino fallido de la resolución 125 es un “parte aguas” en la historia política del kirchnerismo. Los actores políticos y sociales saben que, luego del revés sufrido en el Senado, la construcción del poder ya no es un privilegio exclusivo de la pareja presidencial, sino que ha quedado diseminada entre las distintas instituciones del andamiaje republicano. El efecto más significativo de esta metamorfosis, y el más provechoso de todos, ha sido la recuperación del Parlamento como un espacio decisivo en la gestión de la cosa pública. En ese sentido, la muy reciente incorporación de “Aerolíneas Argentinas” al Estado, aprobada con una mayoría parlamentaria integrada por distintos partidos políticos, además del oficialismo, es un fiel testimonio del nuevo paisaje político. Asimismo, la construcción durante la semana de nuevos consensos con los gobernadores opositores, la liberación de las exportaciones de lácteos, y la convocatoria a los distintos sectores del mundo agrario, revelan también una mayor amplitud por parte del Ejecutivo. Sin embargo, todavía persisten ciertos interrogantes de naturaleza no solamente política, puesto que la dilación del Gobierno en relación a la inflación abre algunos interrogantes sobre la estrategia del Ejecutivo para solucionar esta cuestión, cuya importancia en el imaginario público de los ciudadanos es imponderable.
Por otra parte, los distintos sectores de la oposición, envalentonados con la nueva configuración del poder, continúan trazando sus objetivos partidarios hacia las elecciones del 2009.
Aunque sería un poco apresurado anticipar las alianzas electorales, las respectivas apariciones públicas de Duhalde y Buzzi, por un lado, y de Macri y De Angeli, por el otro, prefiguran de alguna manera cómo se irá articulando el mapa ideológico y electoral de los próximos meses.

Mercados Locales:
Luego de un desempeño desparejo, producto de las turbulencias internacionales y la incertidumbre local, el Merval cerró en el día de la fecha con un alza del 0, 85%. Las acciones del Grupo Clarín ilustran estos vaivenes: a principios de la semana cayó un 24%, producto de la liquidación de posiciones efectuada por inversores internacionales, recuperándose con el correr de los días hasta alcanzar una suba del 17%.

Luego de una semana en la cual el tema de la inflación quedó en suspenso, y se anunció un superávit fiscal positivo comparado interanualmente, la tasa de referencia, la Badlar, se mantuvo en los valores que venía registrando anteriormente, 12,3%. De este modo, después de cuatro semanas con los mismos valores, cabría hacer un breve comentario: luego de las alzas registradas por el conflicto con el campo, la estabilidad actual de la tasa interbancaria señala cierta estabilidad en el mercado financiero local. A continuación, el cuadro detallado de los plazos fijos en los principales bancos de la plaza.

Durante los próximos días, Cohen Sociedad de Bolsa colocará en el mercado un fideicomiso financiero cuyo activo subyacente es sumamente novedoso: no se trata de cupones de tarjeta de crédito, ni pagarés provenientes de préstamos personales, sino los flujos de fondo producidos por dos películas argentinas: Motivos para enamorarse, y Música de Espera. Desde el punto de vista de la arquitectura financiera del instrumento, los bienes fideicomitidos son los siguientes: Derechos de cobro del Instituto Nacional de Cine y Artes Audiovisuales (INCAA), Ingresos por Venta de Tickets, Ingresos por Venta de Video/DVD, Venta Internacional (Cine y TV extranjero), Ingresos no tradicionales (Publicidad), Póliza del seguro combinada (CHUBB). El fiduciario será “Fideicomiso Financiero Invertfilm”, y el fiduciante Cine.ar, una empresa líder dedicada a la producción de películas locales.

La tradición del Grupo Cohen (www.cohen.com.ar) en los mercados financieros comienza en 1938. Hoy, Cohen S. A. Sociedad de Bolsa es una de las empresas más prestigiosas e importantes del mercado de capitales de Buenos Aires.
Entre los emprendimientos del grupo se cuentan además CGM Leasing y la tarjeta de crédito Actual.
Entre las prestaciones que binda se enumeran el asesoramiento en Bolsa y bonos, servicios estructurados (fideicomisos en préstamos personales, obligaciones negociables y fideicomisos para Pymes medianas.

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